{"id":9683,"date":"2024-09-17T00:00:00","date_gmt":"2024-09-16T17:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/mandiri.test\/uncategorized-id\/monthly-macro-review-aug-24\/"},"modified":"2026-01-19T16:36:41","modified_gmt":"2026-01-19T09:36:41","slug":"monthly-macro-review-aug-24","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mandiri-invest.azdevs.my.id\/en\/market-update\/monthly-macro-review-aug-24\/","title":{"rendered":"Monthly Macro Review : Victory Lap"},"content":{"rendered":"
\n
\n

Bulan Agustus bagaikan putaran kemenangan terakhir dari balapan mengatasi inflasi dan normalisasi pasar tenaga kerja AS untuk pembalap utama, The Fed. Setelah melihat data yang berkembang, Bank Sentral AS menyatakan bahwa saatnya telah tiba bagi kebijakan moneter untuk menyesuaikan kondisi ekonomi yang sudah melemah. Dengan menurunnya perekonomian AS yang akan diikuti oleh penurunan suku bunga acuan di September 2024, nilai tukar US Dollar melemah dengan cepat. Indeks saham terus mencetak rekor baru yang didukung sebagian oleh fundamental dan sebagian lagi dari valuasi yang masih relatif murah. Angin positif juga bertiup ke pasar obligasi dengan dimulai dari berkurangnya imbal hasil SRBI dan inflasi yang menurun.<\/p>\n

 <\/p>\n

Overview<\/h2>\n

 <\/p>\n

Pada awal bulan investor terkejut dengan data tenaga kerja AS dan narasi reversed carry trade<\/i>. Data tenaga kerja menunjukkan hasil yang lebih lemah dari perkiraan, menimbulkan kekhawatiran tentang kemungkinan resesi di AS. Hal ini memicu keraguan bahwa Federal Reserve <\/i>mungkin terlambat dalam menurunkan suku bunga acuan, yang berpotensi menekan perekonomian secara berlebihan. Namun, ketakutan akan resesi mereda ketika data penjualan ritel AS yang kuat dirilis, di mana hal tersebut mengembalikan kepercayaan investor terhadap penanganan ekonomi oleh The Fed<\/i>. Investor kini percaya bahwa The Fed <\/i>telah berhasil mengarahkan perekonomian AS menuju soft landing <\/i>melalui penurunan suku bunga secara bertahap. Ketua The Fed <\/i>membuat pernyataan penting bahwa waktu untuk penurunan suku bunga AS telah tiba, dengan menyebutkan bahwa risiko inflasi telah berkurang dan risiko terhadap lapangan kerja meningkat. Sementara itu, Jepang menambah lapisan kompleksitas lain pada lanskap keuangan global dengan terus beralih dari kebijakan suku bunga negatif, sebuah proses yang dimulai pada bulan Maret. Bank of Japan <\/i>menaikkan suku bunga acuan untuk mengatasi inflasi yang terus berlangsung, mendorong banyak investor yang telah meminjam dari kreditor Jepang untuk berinvestasi dalam aset mata uang asing selama beberapa dekade, untuk mengembalikan pinjaman mereka.<\/p>\n

Pemerintah mengajukan Anggaran Pendapatan Belanja Negara 2025 pada dengan defisit Rp 616triliun atau 2,5% terhadap PDB, lebih kecil dari 2024 di 2,7%. Pertumbuhan PDB 2025 diharapkan naik menjadi 5,2% yoy, sedikit lebih tinggi dari perkiraan 5,1% yoy tahun 2024. Belanja pemerintah naik 5,9% yoy di APBN 2025, relatif lebih rendah dari pertumbuhan 9,3% yoy tahun ini yang lebih disebabkan oleh pengurangan alokasi infrastruktur. Pemerintah mengalokasikan Rp 71 triliun untuk program makan gratis di pemerintahan baru yang alokasi pendanaan berasal dari pos pendidikan dan pos keamanan pangan.\u00a0 Sementara pengeluaran sosial lain seperti PKH (Program Keluarga Harapan), dana desa dan bantuan pangan masih tetap stabil. Pemerintah masih mengalokasikan kenaikan alokasi subsidi energi yang menandakan kemungkinan harga bensin bersubsidi akan tetap sama seperti tahun ini. Pemerintah optimistis pertumbuhan pendapatan naik 6,9% yoy di 2025, naik 0,7% dibandingkan 2024. Pendapatan tersebut didorong oleh harapan akan pendapatan pajak sebesar 12,3%, jauh lebih tinggi dari harapan kenaikan pendapatan tahun 2024 di 3%, yang didorong oleh implementasi sistem perpajakan baru. Jumlah penerbitan bersih obligasi pemerintah diperkirakan naik sebesar Rp 191 triliun menjadi Rp 643 triliun, di mana masih stabil di 39% terhadap PDB.<\/p>\n<\/div>\n

\n

 <\/p>\n

Topic of discussion<\/h2>\n

 <\/p>\n